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融资租赁业务

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发表于 2020-1-14 16:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
    融资租赁业务是指在实质上转移与一项资产所有权有关的全部风险和报酬的一种租赁。2019年11月,港交所公布数据,11个月IPO集资额位列全球第一。而且,主板上市企业数量创1994年以来的新高,比2018年同期增长22家。因此,港交所仍然是全球资本最活跃的资本市场之一,其背后蕴含的投资红利值得关注。
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  最近,中关村科技租赁将在港交所主板上市,这也是首家赴港上市的科技租赁企业,其主要业务是为科技和新经济企业提供融资租赁解决方案。
  众所周知,中国商业模式创新已经从“模仿”发展到“原创”的阶段,并走向“输出”的阶段。而中关村科技租赁正是一家典型的具有商业模式创新特点的企业。
  当“融资”和“租赁”分别是两个并不交叉的传统行业结合在一起后,会产生怎么样的商业“化学效果”,中关村科技租赁将是市场的先行者和实践者。
  融资租赁是什么?
  根据《2019新租赁经济报告》中预测:2018年我国租赁市场交易额超6.3万亿元,未来三年将保持年均30%以上的增长速度,到2020年,这一市场有望突破10万亿元,参与租赁经济服务人数也将过亿。
  租赁越来越成为B端用户和C端用户的需求和消费选项。
  融资租赁主要面向B端用户,对B端用户提供融资及融物的定制化服务。简单来说,为B端用户提供设备支持,或者通过为B端用户提供设备金融化服务,为B端用户提供融资多元化服务以及促进轻资产运营。
  以瑞幸咖啡为例,2019年3月,瑞幸咖啡通过抵押咖啡机等动产向中关村科技租赁有限公司贷款4500万元人民币,帮助这家快速扩张的新经济企业提供融资支持以及满足其轻资产运营需求。
  一台原装进口咖啡机的市场价格在十几万元,中关村科技租赁回租的700台咖啡机。中关村科技租赁总经理何融峰曾指出,咖啡机作为租赁物,价格保值性较好,风险可控,回租价格控制较好,若是项目出现风险,也可通过处理咖啡机来回收资产。
  目前,中关村科技租赁主要提供直接租赁和回租两种模式的融资租赁解决方案,前者可以购买客户指定的租赁物,以出租客户的模式获得租金收入,后者以购买客户实物资产所有权,并向其出租使用权获得租金收入。
  归根结底,租赁融资的核心是为每一家企业量身定制租赁产品方案,以满足企业差异化的融资需求。
  怎么看融资租赁行业的前景?
  事实上,融资租赁行业主要起源于20世纪50年代,从全球来看,目前已经发展为仅次于银行贷款的第二大融资工具。以美国为例,其渗透率常年保持在30%以上。在发达国家中,渗透率达到18-30%,是一种成熟的融资工具。
  而中国直到最近几年才开始快速发展。数据显示,2012年年底至2017年6月底,我国登记在册的融资租赁企业总数从560家攀升至8218年,融资租赁合同余额从1.55万亿增加到5.6万亿。但市场渗透率也仅仅达到5%,与发达国家仍然有较大的差距,也蕴含了很大的发展潜力。
  融资租赁行业之所以快速发展,至少有三个方面的原因。
  其一,企业融资需求激增,市场需要创新性融资解决方案。创业热潮下企业激增,但市场融资渠道有限、融资门槛高,近几年融资环境更持续恶化,从而为融资租赁企业创造了大量的需求。
  其二,toB行业风口来临,企业融资多元化需求增长。toC市场已经到了瓶颈期,随着人口红利进一步消失,产业互联网将取代消费互联网而成为下一阶段的创新重点,相比于传统融资模式,融资租赁可以为企业提供了更低成本、更多元化的融资解决方案。
  其三,数据显示,2014年-2018年,科技和新经济行业的市场规模复合年增长率为14.4%,远高于中国国内生产总值增速,具有巨大增长潜力。而科技和新经济行业存在经营风险大、融资需求大、较长期难以盈利等问题,融资痛点十分显著,这为融资租赁企业提供了高增长、高收益机会的细分赛道。
  目前,中关村科技租赁客户目前已经超过750名,开展超过1200个融资租赁项目,放款总额约人民币156亿元。其中超过95%是科技和新经济公司。目前已经有15家企业成长为细分领域的龙头企业。
  根据招股书显示,截至2016年、2017、2018年及2019年上半年,中关村科技租赁营业收入分别为3.18亿元、3.59亿元、4.13亿元及2.5亿元,2016-2018年复合年增长率13.9%,2019年上半年营收同比增速为38.2%,正处于快速增长阶段。
  值得一提,其净利润分别为8262.3万元、9743.5万元、1.19亿元及7421.3万元,2016-2018年年复合年增长率为20%,2019年上半年净利润同比增速为35.3%,现金流表现可圈可点。
  中关村科技租赁的有什么优势?
  不能否认,融资租赁行业具有重资本、重资产等特点,因此,融资渠道、风险把控、商业模式创新等因素是行业竞争的核心要素。
  从融资渠道来看,中关村科技租赁主要有两方面优势。
  其一,中关村科技租赁注册资本10亿元,控股股东为中关村发展集团,是由北京市政府成立的国有企业,截至2018年末,其总资产达到人民币1,322亿,资本背景实力雄厚。
  其二,融资渠道主要为商业银行,其中从商业银行贷款达到68.45亿元,此外还包括ABS等多元化渠道融资。
  从资产风险来看,中关村科技租赁处于行业可控范围内。
  根据弗若斯特沙利文报告,行业不良资产率平均范围为0.86%至1.67%之间。中关村科技租赁2016、2017、2018年、2019年上半年,不良资产率为0.7%、1.5%、1.3%和1.4%,
  按租赁资产风险分级显示,其2016、2017、2018年、2019年上半年正常类资产的占比分别为94.8%、95%、92.8%、93.5%,维持在高水平。
  中关村科技租赁的风控理念为“弱担保、强数据、重成长”,开发了面向科技和新经济公司的主体评级模型和债项评级模型作为科学评价方法,并持续专注大健康、大数据、大环境、大智造和大消费等五大产业领域。据招股书提示,其拥有的风险管理系统著作权共计11项。
  从商业模式创新来看,除了租赁收入外,其特色化咨询服务增长明显,2019年上半年,实现咨询费收入4540万元,同比增加75.6%,占总收益的18.2%,其中政策咨询费收入3683.8万元,占比达到81.1%。
   中小企业融资难、融资门槛好、融资环境差一直是阻碍创新发展的重要原因,如何创造性解决这一痛点是政府面临的巨大困扰,也是和企业服务行业迎来空前机遇。尤其是在科技创新已经成为中国企业的发展共识和国内外市场竞争核心因素的大背景下,更好地服务科技型中小企业发展,事关未来中国科技发展成就。对于相关领域的创新企业,有理由倾注更多的关注和期待。

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